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21世纪经济报谈记者吴斌 上海报谈

当地技艺8月3日，“股神”巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公布最新事迹，二季度营收为936.53亿好意思元，略高于上年同期的925.03亿好意思元，市集预期为910.9亿好意思元；二季度净利润为303.48亿好意思元，低于上年同期的359.12亿好意思元，但远高于市集预期的177.86亿好意思元。

（开端：伯克希尔）

二季度好意思股举座高潮，纳指涨8.26%，伯克希尔头号重仓股苹果大涨22.99%，标普500指数涨3.92%，谈指跌1.73%。伯克希尔也收货颇丰，二季度投资收益高达238.57亿好意思元。

不外，在可圈可点的事迹背后，一系列信号也需要风雅，巴菲特“腰斩”苹果执仓，伯克希尔2769亿好意思元现款储备创记录，颇有山雨欲来风满楼之势，“股神”对畴昔充满了严慎热诚。

“腰斩”苹果执仓

二季度伯克希尔大幅减执了头号重仓股苹果，从7.9亿股降至4亿股，减执幅度约为49%。不外，即使在抛售苹果股票之后，苹果仍是伯克希尔头号重仓股。

适度6月30日，伯克希尔股权投资总公允价值的72%沟通在五大公司，区别是苹果（842亿好意思元）、好意思国银行（411亿好意思元）、好意思国运通（351亿好意思元）、适口可乐（255亿好意思元）和雪佛龙（186亿好意思元）。

在此之前，伯克希尔曾经减执苹果股份，2023年四季度出售了1000万股苹果股票，约占其所执苹果股票的1%。2024年一季度，伯克希尔减执了13%的苹果股份。巴菲特在5月的鼓舞大会上默示，这是出于税收原因，若是好意思国政府为了填补不停攀升的财政赤字而提高成本利得税，那么本年出售“小数苹果”股票将从永远来看成心于伯克希尔的鼓舞。但如今抛售的限制标明，这可能不单是是为了浅薄税收。

当前尚不明晰巴菲特抛售苹果的实在原因，可能是公司原因、市集估值，也可能是投资组合处罚方面的担忧，巴菲特频频不但愿单个执股增长得太大，伯克希尔执有的苹果股份一度占据了其股票投资组合的一半。

事实上，本年苹果发挥并不算太差。在第一季度苹果在东谈主工智能立异方面落伍而下落伍，苹果向投资者提供了相干其在东谈主工智能边界畴昔发展的更多细节，股价在第二季度反弹，高潮23%，创下新高。本年迄今为止，苹果股价累计高潮了14.5%，总市值为3.35万亿好意思元，是好意思股最有价值的公司。

囤积天量现款储备为哪般？

在大限制减执苹果股份背后，二季度伯克希尔净出售了755亿好意思元的股票，现款储备达到了创记录的2769亿好意思元，较一季度的1890亿好意思元大幅擢升。与此同期，第二季度伯克希尔仅回购了3.45亿好意思元，远低于第一季度的26亿好意思元。

从2022年第四季度至2024年第二季度末的贯穿七个季度内，巴菲特一直是股票的净卖家。在这21个月中，巴菲特所有这个词净卖出了价值逾1300亿好意思元的股票。

参预三季度，减执仍在不绝。8月1日，伯克希尔公布的文献涌现，伯克希尔已贯穿12天抛售好意思国银行股票。在适度8月1日的12个往复日里，伯克希尔执续减执好意思国银行，其执仓组合中的好意思国银行股票仍是减少了8.8%，减执总和达38亿好意思元。当前伯克希尔执有好意思国银行9.42亿股股票，仍为好意思国银行的最大鼓舞。

好意思国银行的估值过高可能是部分原因，在大举抛售之前的几个月里，好意思国银行股价一直在高潮。在畴昔15年的大部分技艺里，好意思国银行的股价齐低于其账面价值。而如今，其股价相干于账面价值仍是领有了25%至30%的溢价，这可能是一个有诱惑力的赚钱回吐点。

Glenview Trust首席投资官Bill Stone以为，莫得什么比银行对经济更明锐，当今投资者更操心好意思国经济会放缓以致败落，也许巴菲特感到了危急并开动接纳逆向投资法了。

巴菲特的一系列减执手脚可能标明，在他眼中，当今的好意思股估值可能有些太高了，国债等投资收益率也可以，风险更小。关于多半现款储备，巴菲特曾泄露，咱们很思花掉这些钱，但除非咱们以为某些企业正在作念的事情风险很小，并且能为咱们赚大钱，不然咱们不会花掉这些钱。这并不是在不屈投资，只是许多所谓的投资并不诱惑东谈主。

此外，在5月的鼓舞大会上，巴菲特提到了继任者的问题，并泄露但愿在他卸任后能给交班东谈主更多的纯真性。若是伯克希尔的现款被巴菲特晚年的投资所占用，可能会适度交班东谈主的操作空间。

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